去年净值型理财产品增三倍创新设计层出不穷
来源:http://www.mysmile8.com 责任编辑:环亚娱乐ag88 更新日期:2019-02-20 17:16

  随着2018年多项监管的相继出台,打破刚性兑付、产品净值化已经成为未来银行理财产品的发展趋势,许多银行在2018年已经开始尝试理财产品的净值化管理。

  2017年净值型理财产品存续量峰值为766款,而2018年峰值为2995款,存续量同比增长了3倍有余,其发展速度与市场趋势吻合。

  不过,净值型银行理财产品还处于市场探索期,投资者选择前不仅要辨别它的真伪,也要分清不同净值型理财产品,通过细致了解之后再做决定。

  另外,各家银行也在不断对净值型理财产品进行创新设计,核心要点虽有所不同,但都将持续不断地推进产品净值化的进程。

  《资管新规》后,银行净值化理财转型不断推进,风控机制逐步完善,未来净值型银行理财产品将成为银行理财产品的发展趋势。甚至已经开始渐渐向公募基金和券商资管的净值型理财产品展现出了更强的竞争力。腾讯发布公告称遭“黑公关”抹黑

  根据普益标准数据监测显示,2018年1月至12月,各商业银行共发行4481款净值型理财产品,相比2017年全年发行的1183款,同比增长率高达278.78%。2018年全年间,银行净值型理财产品处于猛速增长阶段。

  不过,目前,净值型银行理财产品仍处于市场探索期,一些产品不披露产品净值,披着“净值型”的外皮其实做的还是预期收益型理财产品。

  即使是真的银行净值型理财产品也存在诸多差异。根据银行净值型理财产品存续期内是否开放,可以分为封闭式和开放式。截至2018年12月,全部银行净值型理财产品中,封闭式占比为61.2%,开放式占比为38.8%;从年化收益率看,封闭式净值型产品年化平均收益为4.75%;开放式净值型产品年化平均收益为2.25%,二者间的流动性溢价为250BP。而且从全年波动角度看,封闭式净值型产品收益走势较开放式产品更为平稳。

  由于净值型银行理财产品对发行主体的投研能力和信息披露程度要求较高,不同类型银行之间发展差异较大。从发行数量来看,股份行发行数量最多,占比42.0%;其次是城商行,产品数量占比为31.1%;国有行占比20.8%,农商行占比6.1%。从收益情况来看,城商行收益领先,为4.18%;股份行和国有行次之,平均年化收益为3.70%和3.53%;农商行平均年化收益最低,为3.20%。

  由此可见,农商行净值产品收益持续上涨,这在一定程度上也说明其管理净值产品的能力正不断提升。城商行净值产品收益则出现了较快上涨,总体稳定在较高水平,说明其管理能力也在不断提高。不过,中小银行如果想要和全国性银行一较高下,仍需要完善投研体系,不断提升主动与委外投资管理能力。

  此外,截至2018年12月,从平均年化收益来看,银行净值型理财平均年化收益领先于公募基金和券商资管的净值型理财产品,银行净值型理财产品的竞争力可见一斑。

  从收益走势来看,2018年全年银行理财收益率呈缓慢上行,收益波动较小,总体表现较为稳定。银行净值型理财产品依然具有银行理财的特有属性:风险厌恶程度高。所投资产组合更偏好于固定收益类,现阶段仍是以传统的债权类资产为主,并配以少量的权益类资产。一方面在市场波动较大的时候可以分散风险,另一方面也可以保障投资者的利益。所以,追求低风险、稳定收益的投资者,适合选择银行净值型理财产品。

  2018年,银行净值型理财产品除了发行量猛增、收益稳定略有提升之外,各家银行对于净值型理财产品的创新设计也层出不穷。大致可以分为八个方面,分别为收益计算、收益到账、申购赎回安排、申购赎回费用、管理费设计、业绩比较基准设计、理财期限延长和投资管理模式。这八个方面都切实关系着投资者的切身利益,其中又以以下四方面成效尤为显著。

  收益计算设计方面,多家银行通过对超额收益的分配方式创新,在提升投资管理人管理费的基础上,同时还增加了客户收益。

  例如,中国工商银行的鑫得利固定收益1040天封闭净值型理财产品超额收益20%归客户所有,其余80%作为投资管理人的浮动管理费。招商银行的钻石财富系列之睿远平衡七期理财计划封闭式净值型理财产品将超额收益10%作为浮动管理费。中信银行的中信理财之尊享系列1806期净值型人民币理财产品私募封闭式净值型固定收益类理财产品则设定存续期内,投资的信托如进行回购价款分配,投资人以现金分红的形式按其持有份额比例分配对应资金。中国光大银行的阳光紫5期封闭式净值型理财产品采用自然季度现金分红的方式,而另一款阳光金年丰利1期净值型理财产品则是将超额收益20%作为超额业绩报酬,80%归投资人所有。华夏银行的龙盈固定收益类一年定期开放式净值型理财产品(001号)开放式净值型理财产品超额收益70%归客户所有,30%归投资管理人所有。

  收益到账设计方面,多家银行采用T+0结算的方式,投资人赎回的资金可以实时到账,提升了银行净值型理财产品的流动性。

  例如,宁波银行的天利鑫-B净值型现金管理类理财产品工作日T+0起息、赎回实时资金到账。而杭州银行的“幸福99”新钱包开放式净值型固收类理财产品则是T+0结算,工作日实时到账,7*24受理交易。申购赎回费用设计方面,多家银行采用分档计费方式,甚至还有银行直接不收取赎回费用,大大减少了投资者在赎回费用上的损失。

  例如,招商银行的周周发2.0理财计划开放式净值型理财产品,投资者持有期不满90天赎回时,收取赎回费0.1%。满90天赎回时,不收取赎回费。中国光大银行的阳光资产管理计划—同享二号光银中华精选产品和阳光金日添利1号开放式净值型理财产品申购金额采用比例费率,赎回费率按持有期分档,并采取先进先出法。还有上海农商银行的“鑫意”理财福通系列月月鑫利人民币开放式净值型理财产品则不收取申购赎回费用。

  投资管理设计方面,中国光大银行的阳光金2号开放式净值型理财产品采用权益类资产投资上采用FOF管理模式,实现较高收益且还有补偿机制。江苏银行的融汇现金1号净值型现金管理类理财产品日常管理则采取投资经理负责制,由投资经理密切监控资金头寸,最大程度上保证了投资者的收益。